中興事件：當(dāng)務(wù)之急，是盡快降低技術(shù)創(chuàng)新公司的上市門檻

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苦差事，總是不招人待見的。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)里如此，資本市場(chǎng)上亦如是。

如果沒有中興通訊事件，房屋里的那頭大象，仍不會(huì)引起人群的警覺。畢竟在各個(gè)版本的“獨(dú)角獸”花名冊(cè)里，占據(jù)半壁江山以上的，是互聯(lián)網(wǎng)金融、文化娛樂和電子商務(wù)公司。

在互聯(lián)網(wǎng)大國(guó)的幻象里沉溺久了，封閉的不僅是視野，還有心智。一片鶯歌燕舞之下，中國(guó)的新經(jīng)濟(jì)版圖中，商業(yè)模式創(chuàng)新一派獨(dú)大，在去往IPO的路上，人聲鼎沸、擁堵不堪。

直到一枚芯片，為歡樂的BGM按下了暫停鍵，失去節(jié)奏的舞池頃刻成殤。

事已至此，空談無(wú)益。現(xiàn)在要做的，是追根溯源，把賬目厘清，把導(dǎo)向歸正，把規(guī)則理順，然后知恥而后勇。

先來(lái)算賬。

在中國(guó)做芯片有多難？今天就把這個(gè)問題說(shuō)透。

稍微熟悉全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的人都知道，當(dāng)今三大強(qiáng)國(guó)，美國(guó)、日本與韓國(guó)，無(wú)不是以“官產(chǎn)學(xué)”三位一體的舉國(guó)之力，在芯片制造30年這個(gè)強(qiáng)周期里磨礪而出。

上個(gè)世紀(jì)70年代以來(lái)，每一場(chǎng)國(guó)家間的半導(dǎo)體戰(zhàn)爭(zhēng)之中，任一國(guó)家在戰(zhàn)備思想上稍有疏松，便如履薄冰，進(jìn)而此消彼長(zhǎng)。

他國(guó)高壓之下的知識(shí)產(chǎn)權(quán)凝結(jié)，之于今日的中國(guó)，不啻于擁核國(guó)對(duì)于無(wú)核國(guó)的威懾。并購(gòu)遇阻、市場(chǎng)換技術(shù)落空的事實(shí)證明，破局之道，除了自力更生、艱苦奮斗，別無(wú)他法。

這還只是紙面上的渲染，現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比字述殘酷。

做芯片，在中國(guó)就是創(chuàng)業(yè)。但創(chuàng)業(yè)成本，常人難窺。

首先是稅務(wù)政策，僅增值稅一項(xiàng)就輸美國(guó)創(chuàng)業(yè)公司好幾成。

增值稅從公司開張那天交起，交到你賣芯片那天，也許才可以退回來(lái)。因?yàn)樵鲋刀�，開發(fā)工具、IP 授權(quán)、流片等各個(gè)核心環(huán)節(jié)成本都比美國(guó)高。研發(fā)人員的費(fèi)用，最后會(huì)體現(xiàn)在產(chǎn)品價(jià)值，但不是生產(chǎn)成本，會(huì)被課增值稅。

這意味著，初創(chuàng)公司在一分錢沒賺之前，就在資金方面輸美國(guó)公司17%。雖然各地有稅務(wù)優(yōu)惠政策，但通常費(fèi)半天周折審批，還不能達(dá)到美國(guó)同行本來(lái)就有的水平。

其次是信息成本。一方面，商業(yè)信息安全方面要花不少精力和成本，方得以保護(hù)辛苦獲得的研發(fā)成果；另一方面，該有的信息共享，在利益至上的各方掣肘下，唯有大打折扣。

還有管理和人員成本。中國(guó)本來(lái)有一定優(yōu)勢(shì)，但隨著各大城市商用和住房房地產(chǎn)的暴漲，員工每天花在穿梭大城市的隱形費(fèi)用，使得人心浮躁，這一優(yōu)勢(shì)因此湮沒。相反，美國(guó)近年來(lái)因?yàn)樾袠I(yè)整合和投資減少，優(yōu)秀人員相對(duì)充足。

以上不是筆者自說(shuō)自話，是一位有著20多年從業(yè)履歷、深諳中美芯片產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀的業(yè)界資深人士的肺腑之言。

不過，他的話語(yǔ)里，也有未盡之處，那就是融資成本。

如我們所知，芯片創(chuàng)業(yè)的中前期并不產(chǎn)生現(xiàn)金流，而當(dāng)前中國(guó)科技企業(yè)在國(guó)內(nèi)IPO所遵循的準(zhǔn)則仍是普適性的老辦法，其中僅盈利門檻一項(xiàng)，便足以令所有芯片創(chuàng)業(yè)公司夢(mèng)斷。

境遇如此，再有抱負(fù)的芯片創(chuàng)業(yè)者，也難捱無(wú)米之炊，如何能不知難而退？

反觀當(dāng)下中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)所謂互聯(lián)網(wǎng)科技“獨(dú)角獸”的態(tài)度，可謂寵溺至極，不吝開通綠色通道迎接它們登陸A股，即便它們各個(gè)身家萬(wàn)貫、現(xiàn)金流充足。

悲哀的是，對(duì)于這些有錢人家，見慣了規(guī)模效應(yīng)賺大錢的風(fēng)口，哪家又對(duì)芯片制造這項(xiàng)苦差情有獨(dú)鐘？至多，在個(gè)別青年才俊的理想情結(jié)里扔筆小錢，卡位之外，后會(huì)無(wú)期。

規(guī)則導(dǎo)向如此，風(fēng)險(xiǎn)資本們難免嫌貧愛富，寧可最終落下一堆可見的廢銅爛鐵自行車零部件，也對(duì)很大幾率聽不到響聲的芯片研發(fā)敬而遠(yuǎn)之。尤其芯片創(chuàng)業(yè)不比互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，3至5年能見效果已是大優(yōu)，而中國(guó)好多基金總年限恐怕都撐不過這個(gè)周期。

成本畸高，融資渠道不暢，即便有國(guó)家大基金帶著二級(jí)市場(chǎng)的散戶們搖旗吶喊，我們?nèi)灾皇且姷靡匀f(wàn)億計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)資本投到了游戲、視頻、直播行業(yè)，“除了造就了一個(gè)娛樂至死的全民狂歡泡沫，除了太多的斗魚、快手、王者榮耀，卻沒有一個(gè)intel、一個(gè)高通、一個(gè)ASML”。

規(guī)則導(dǎo)向如此，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者們紛紛躍上模式創(chuàng)新大船，一個(gè)共享單車燒進(jìn)去幾百億（而且還在繼續(xù)燒），天天圍繞外賣送餐拉幫結(jié)派斗得你死我活。背后提線的資本大佬亦不亦樂乎，時(shí)常出乎于各大商業(yè)媒體頭條指點(diǎn)棋局、談資論道，儼然中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中流砥柱一般。

規(guī)則與資本的合力之下，中國(guó)的商業(yè)模式創(chuàng)新在“人心所向”里如日中天，創(chuàng)造出一個(gè)又一個(gè)概念，制造出一批又一批風(fēng)口上的豬……在儼然一個(gè)的互聯(lián)網(wǎng)科技大國(guó)的幻象里，眾生翩翩起舞、彈冠相慶……

最終，在一場(chǎng)硬碰硬的貿(mào)易戰(zhàn)陰霾下，長(zhǎng)期忽視基礎(chǔ)研究，忽視技術(shù)創(chuàng)新的惡果，在中興通訊這個(gè)個(gè)體上得到了痛苦的驗(yàn)證。 及至此時(shí)，我們方大夢(mèng)方醒，卻如鯁在喉、啞口無(wú)言。

這么多年，我們一直都在以商業(yè)模式創(chuàng)新發(fā)展，一段時(shí)間好像只需要互聯(lián)網(wǎng)+、只需要APP、只需要商業(yè)模式就可以了。現(xiàn)在終于知道，原來(lái)沒有了芯片和硬件，什么互聯(lián)網(wǎng)和模式創(chuàng)新都是白日夢(mèng)而已，我們市值上了天的BATJ離了芯什么都不是。

國(guó)運(yùn)如此，沒人有旁觀的權(quán)利。面對(duì)芯片之殤、實(shí)業(yè)之殤與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡之殤，是為創(chuàng)業(yè)、資本與價(jià)值向?qū)У闹袊?guó)資本市場(chǎng)IPO標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)是時(shí)候做出明確調(diào)整，將鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新放在鼓勵(lì)模式創(chuàng)新之前了。

這不是選擇的問題，這是沒有選擇的問題。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“阿爾法工場(chǎng)”（ID：alpworks）

yykkqq1990

不是降低門檻，是降低壓力

wugamp

上市是什么意思？如果很容易上市的話，也會(huì)有一大群搞技術(shù)的人轉(zhuǎn)過來(lái)圈錢。
不但不能降低上市門檻，還要嚴(yán)查過去的造假上市。歪門邪道沒風(fēng)險(xiǎn)，誰(shuí)還走正道？

浩浩乎

這點(diǎn)懲罰還不夠，不痛不癢。

中國(guó)化

意見上交深改委了嗎

蘇州裝配工

著名的頭疼醫(yī)腳 麻醉療法

LYZ001

思考的很多，但是是個(gè)困難的過程

k-xiangang

http://news.ifeng.com/a/20180425/57882284_0.shtml  唐駁虎：IC大戰(zhàn)？搞清底牌就知道是美國(guó)的大蠢招！