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2017年2月2日,?怂箍导瘓F(tuán)宣布并購MSC軟件公司,MSC是一家領(lǐng)先的計算機(jī)輔助工程CAE解決方案公司,提供虛擬產(chǎn)品和制造過程仿真系統(tǒng)的軟件開發(fā)。此次并購為無現(xiàn)金無負(fù)債(DFCF)并購方式,并購價格為8.34億美元。本次收購,也是?怂箍导瘓F(tuán)歷史上的第二大收購案。
?怂箍导瘓F(tuán)并購MSC軟件公司的消息一出,不僅在CAE業(yè)內(nèi)引起了強(qiáng)烈的反響,很多制造業(yè)行業(yè)專家同樣感到震驚,因?yàn)樵诖蠹业挠∠笾,MSC軟件是世界十大原創(chuàng)軟件公司之一,是全球多學(xué)科仿真模擬領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者,在業(yè)界有著過硬的技術(shù)和良好的口碑,這樣的公司怎么也會走向被收購之路?海克斯康是一家設(shè)在瑞典斯德哥爾摩辦公的全球領(lǐng)先的高科技計量技術(shù)跨國集團(tuán),仿真業(yè)務(wù)看起來是那么地毫不相干,那它為什么要并購MSC?這場并購案是想實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,還是只是一場資本的投資游戲?這些都值得我們深入思考。
MSC軟件被收購是否早已命中注定?
首先帶大家回顧一下MSC軟件的發(fā)展歷程,從中或許可以得到MSC軟件為何走向被收購之路的答案。
MSC.Software公司創(chuàng)建于1963年,最初的產(chǎn)品只有一款MSC Nastran,但截至在被并購前,MSC已經(jīng)發(fā)展出了非常豐富的產(chǎn)品,包括仿真應(yīng)用平臺MSC Apex、多體動力學(xué)軟件Adams、聲學(xué)仿真軟件Actran、控制仿真工具Easy5、非線性有限元軟件Marc、多學(xué)科仿真軟件SimXpert、結(jié)構(gòu)化與多學(xué)科軟件MSC Nastran、顯式動力學(xué)與流固耦合軟件Dytran、基于FE的耐久性仿真工具M(jìn)SC Fatigue、高級熱分析軟件Sinda、非線性,多尺度的材料與結(jié)構(gòu)建模平臺Digimat、CAD嵌入式多學(xué)科仿真軟件SimDesigner、有限元分析Patran、仿真數(shù)據(jù)和流程管理軟件SimManager等產(chǎn)品,涵蓋航空航天、汽車、船舶、電子等領(lǐng)域。
其實(shí)大家可能不知道,并購重組一度也曾是MSC逐步發(fā)展壯大的主要方式之一,MSC軟件的大中華區(qū)前總經(jīng)理劉宏宇就曾說過:“我們不斷的兼并和并購一些公司,產(chǎn)品線越擴(kuò)越長”。筆者通過梳理發(fā)現(xiàn),從1989年開始到2016年的20多年中,MSC軟件一共兼并和重組了10余家公司。1989年MSC通過兼并荷蘭PISCES international B.V.公司而進(jìn)入高度非線性分析市場;1998年MSC又兼并2D和3D運(yùn)動學(xué)仿真軟件的開發(fā)者Knowledge Revolution公司;2002年,MSC以1.2億美元收購世界最大的機(jī)構(gòu)仿真軟件公司MDI公司;2011年和2012年,MSC分別收購了比利時著名的聲學(xué)軟件公司FFT(自由聲場技術(shù))公司和高端材料仿真領(lǐng)域廠商e-Xstream,2016年MSC軟件公司收購焊接與成型仿真領(lǐng)軍企業(yè)Simufact。通過兼并和重組,MSC軟件逐步發(fā)展壯大。
MSC軟件起家于航空航天領(lǐng)域是眾所周知的事情,但深挖MSC軟件的發(fā)展史,筆者也發(fā)現(xiàn)了MSC很多不為人知的一面。早在1983年MSC軟件就成為一家上市公司,當(dāng)初上市的目的是為了融資進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)和收購。MSC軟件在經(jīng)歷了一個快速發(fā)展期之后,受全球金融風(fēng)暴的持續(xù)影響,MSC軟件的業(yè)績開始下滑,于2009年,被投資集團(tuán)Symphony Technology Group和Elliot Management Corportation收購后變?yōu)樗饺斯就顺龉善笔袌觥?010年開始,MSC進(jìn)行艱難轉(zhuǎn)型,計劃從產(chǎn)品到策略都進(jìn)行調(diào)整,雖然期間有一系列的產(chǎn)品推出與整合,取得了一定的成績,但還是錯失了CAE最好的發(fā)展時段,與整個CAE市場相比,差距也在不斷加大,這也是MSC軟件難逃被收購的一大原因。
海克斯康是個什么來頭?
公開資料顯示:海克斯康是一家總部位于倫敦,主要在斯德哥爾摩辦公的科技集團(tuán),專注于通過提供并集成軟件和傳感器為多個垂直行業(yè)提高生產(chǎn)效率。?怂箍导瘓F(tuán)銷售額超過30億歐元,全球有16000名員工,在汽車、土木工程、石油天然氣、航空航天、農(nóng)業(yè)、測量等行業(yè)均表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長勢頭。在國內(nèi)大家對其認(rèn)知多是通過測量行業(yè)熟知的,近年來,?怂箍导瘓F(tuán)對軟件和信息技術(shù)的關(guān)注日益增長,旗下品牌包括Brown&Sharpe,Intergraph,Vero以及Leica Geosystems。
通過深入了解?怂箍担P者發(fā)現(xiàn)它也是一家非常有眼光的、喜歡并購的企業(yè)。尤其是2000年之后,有著經(jīng)濟(jì)學(xué)位背景的總裁兼首席執(zhí)行官(CEO)Rollén先生上臺后,更是將并購作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略,推動其業(yè)務(wù)發(fā)展,最終帶領(lǐng)?怂箍党蔀樾畔⒓夹g(shù)解決方案的全球領(lǐng)先的玩家之一。在其并購史上,針對MSC的并購屬于其歷史上的第二大收購案,第一大收購案是?怂箍翟2010年以21.3億美元的價格收購了美國工程軟件公司Intergraph(鷹圖)。
目前,?怂箍导瘓F(tuán)主要有三大業(yè)務(wù):Leica Geosystems,Intergraph以及?怂箍抵悄苤圃欤℉MI)?紤]到兩個集團(tuán)客戶群的重迭,MSC收購后最大可能是歸屬于HMI,HMI由總部實(shí)行精益管理,總部負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)高度授權(quán)的技術(shù)發(fā)展項(xiàng)目、制造和商業(yè)機(jī)構(gòu)。海克斯康智能制造的長遠(yuǎn)投資策略將助力MSC長期規(guī)劃創(chuàng)新新產(chǎn)品,以及收購為客戶工程流程增值的解決方案。
?怂箍挡①廙SC帶來哪些啟示?
一直以來,MSC.Software作為四大仿真巨頭之一,始終領(lǐng)導(dǎo)著世界CAE的發(fā)展方向,營業(yè)額也曾雄踞業(yè)界首位,公司的整個運(yùn)作全面通過了ISO的論證,MSC.Software產(chǎn)品獲得了各種權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)證,被公認(rèn)為CAE的工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。但是這樣的業(yè)界精英也經(jīng)歷了被收購的命運(yùn),無論如何都難免讓人唏噓。未來CAE行業(yè)到底要如何發(fā)展?筆者認(rèn)為:仿真行業(yè)經(jīng)過多年的快速發(fā)展,已經(jīng)發(fā)展到了頂峰,接下來仿真行業(yè)將加速洗牌,未來將有更多從事仿真軟件的廠商面臨并購或者淘汰的局面。加之智能制造在全世界的興起,未來勝出的應(yīng)該是軟硬件實(shí)力都很強(qiáng)悍的企業(yè),這種企業(yè)能夠?yàn)榭蛻籼峁┖w多技術(shù)的、綜合的、全面的、一站式的解決方案。
此外,翻閱全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史,可以發(fā)現(xiàn)一個顯著現(xiàn)象:一家企業(yè)若想發(fā)展為巨型公司甚至是跨國公司,若想得到資本價值的最大提升,最有效最快速的方法就是通過并購重組。在2009年,MSC被收購后,獲得了3.60億美元,通過那次收購,當(dāng)時MSC股東手中每股普通股票由6.75美元每股上漲到7.63美元每股,股價大漲13%,股東價值得到了最大化。如今MSC被海克斯康收購的消息一出,?怂箍档墓蓛r馬上就上漲了6.3%,也是一次股東價值的最大化。而MSC的兩次被收購也證明,只要有利可圖,企業(yè)之間的并購就不會停止腳步。
當(dāng)今全球的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一種低迷的狀態(tài),而傳統(tǒng)的效率理論認(rèn)為,并購可提高企業(yè)的整體效率,即協(xié)同效應(yīng)“2+2>5”。筆者認(rèn)為?怂箍挡①廙SC軟件,不僅使海克斯康集團(tuán)資本價值整體提升,也是MSC軟件發(fā)展陷入僵局后的又一個發(fā)展機(jī)遇。通過本次收購,如果可以從根本上改變MSC軟件現(xiàn)有的發(fā)展窘境,同時?怂箍狄部刹季肿约涸谲涹w行業(yè)的解決方案,實(shí)現(xiàn)規(guī)模更快的擴(kuò)展,這對于兩者的未來發(fā)展,無疑是雙贏的。
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