機(jī)械社區(qū)

【中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)綜合報(bào)道】在不久前，有媒體對(duì)三一重工財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)提出了質(zhì)疑，并稱(chēng)極可能出現(xiàn)資金鏈緊張甚至面臨斷裂的危險(xiǎn)之后，三一重工的債務(wù)問(wèn)題又浮出了水面。

據(jù)中國(guó)企業(yè)報(bào)的報(bào)道，近期記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，更為驚人的三一集團(tuán)龐大的負(fù)債946億，相當(dāng)于一個(gè)中等城市一年的GDP。3.2億元的股本，負(fù)債卻高達(dá)946億元。如此不匹配的結(jié)構(gòu)，引發(fā)行業(yè)專(zhuān)家呼吁，貸款銀行及相關(guān)債權(quán)人應(yīng)該高度警惕，防范風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在機(jī)械工程行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑背景下，如何消化庫(kù)存降低費(fèi)用顯然是企業(yè)擺脫困境的當(dāng)務(wù)之急。

三一負(fù)債是中聯(lián)2.7倍、徐工4.1倍

一季報(bào)顯示，僅三一重工并表后的負(fù)債總額便達(dá)424.80億元。將三一集團(tuán)與三一重工2012年報(bào)進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，三一集團(tuán)的負(fù)債驚人，2012年帶息負(fù)債與表外負(fù)債高達(dá)946.72億元。意味著每一億元負(fù)債獲取的收入為5620萬(wàn)元，獲取的利潤(rùn)為707萬(wàn)元。

三一重工表內(nèi)外負(fù)債達(dá)640.49億元，每一億元負(fù)債(含表外負(fù)債)只帶來(lái)7312萬(wàn)元的收入和1074萬(wàn)元的利潤(rùn)，投入產(chǎn)出比非常低，相當(dāng)于借1元的債還帶不來(lái)1元的收入，利潤(rùn)低得更加可憐，如何償還貸款？截至今年5月20日，三一重工的市值為738.38億元，只略高于現(xiàn)有負(fù)債15.3%。

以損益表進(jìn)行分析，用三一集團(tuán)的數(shù)據(jù)減三一重工的數(shù)據(jù)減母公司數(shù)據(jù)，三一集團(tuán)合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)低于三一重工營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，結(jié)果很怪異，以2012年度為例，集團(tuán)收入減重工收入減母公司收入差額為正54.11億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)差額為負(fù)26.36億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率負(fù)48.71%，與三一重工營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為正13.02%，相差61.73個(gè)百分點(diǎn)。

年報(bào)還可以看出，三一集團(tuán)、三一重工2012年末負(fù)債同比大幅增加，其中，有息負(fù)債分別增長(zhǎng)44%和30%，其它應(yīng)付款分別增長(zhǎng)108%、111%。三一集團(tuán)2012年有息負(fù)債與中聯(lián)和徐工機(jī)械對(duì)比，是中聯(lián)的2.73倍、徐工機(jī)械的4.14倍。

銀行貸款存在高風(fēng)險(xiǎn)

近三年，無(wú)論是集團(tuán)公司還是三一重工，利息支出大幅增長(zhǎng)，以2012年為例，集團(tuán)公司與重工比2011年分別增長(zhǎng)：70%和86.6%，占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重分別為：40.89%和23.4%，如此高的利息支出給公司帶來(lái)沉重的負(fù)擔(dān)。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)：這個(gè)行業(yè)太瘋狂，三一將大量資金投入信托產(chǎn)品，無(wú)外乎飲鴆止渴。向貸款銀行支付高利息，侵吞了三一利潤(rùn)，淪為“為銀行打工”。隨著貸款越來(lái)越多，就如同“下雨背稻草，越背越重�！弊罱K造成企業(yè)崩盤(pán)的是資金鏈斷裂，巨人集團(tuán)的轟然倒塌，就是一個(gè)活生生的例子，因?yàn)槭酚裰�最后沒(méi)能籌到小小的幾百萬(wàn)元。

行業(yè)專(zhuān)家指出，從三一、中聯(lián)、徐工3家工程機(jī)械行業(yè)的巨頭看，三一集團(tuán)、三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)60%，遠(yuǎn)高于其它兩家公司，特別是三一集團(tuán)近四個(gè)季度資產(chǎn)負(fù)債率均在70%左右，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極高，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)必須高度警惕！

逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

在機(jī)械工程行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑背景下，如何消化庫(kù)存降低費(fèi)用顯然是企業(yè)擺脫困境的當(dāng)務(wù)之急。而眼下，三一集團(tuán)近日卻在廣東、重慶擴(kuò)張產(chǎn)能，分析人士指出，三一重工債務(wù)規(guī)模巨大，在盈利下滑和財(cái)務(wù)成本高企背景下，償債風(fēng)險(xiǎn)不能忽視。